Список форумов < О К Н О > Форум Клуба оценщиков
  Форум  •  Правила форума  •  Пользователи  •   FAQ  •  Поиск •   Календарь •   Регистрация  •   Профиль  •   Войти и проверить личные сообщения  •   Вход
 Капитализация дивидендов Следующая тема
Предыдущая тема

Версия для печати
Начать новую темуОтветить на тему
Автор Сообщение
Стажер



Возраст: 48
Сообщения: 148

СообщениеДобавлено: Чт, 06 Апр 2006 18:20 Ответить с цитатойВернуться к началу

Самый "посещаемый" раздел.
Кто то пробовал оценивать акции черерз капитализацию дивидендов.
Не надо говорить что у нас в стране их не платят.

Особенно интересует ставка капитализации.
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеICQ Number
КовАл
Завсегдатай


Сообщения: 3883

СообщениеДобавлено: Пт, 07 Апр 2006 22:41 Ответить с цитатойВернуться к началу

Слушай, Леша, я тебе по-дружески скажу, ты только не обижайся, ты так вопросы ставишь, что лично я не знаю чё ты хочешь... толи тебе просто поговорить охота, толи у тебя действительно вопрос есть... ты можешь четко задать вопрос, что бы было понятно, что тебя конкретно интерисует? Я не хочу сказать, что знаю ответы на все твои вопросы, просто забавно будет если тебе на этот вопрос ответят:
Цитата:
Кто то пробовал оценивать акции черерз капитализацию дивидендов.
"Да" или "НЕТ" и всё...

а по поводу второй части вопроса
Цитата:
Особенно интересует ставка капитализации.

напишут:
Цитата:
ставка капіталізації - коефіцієнт, що застосовується для
визначення вартості об'єкта виходячи з очікуваного доходу від його
використання за умови, що дохід передбачається незмінним протягом
визначеного періоду в майбутньому. Ставка капіталізації
характеризує норму доходу на інвестований капітал (власний та/або
позиковий) і норму його повернення;
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеОтправить e-mail
Стажер



Возраст: 48
Сообщения: 148

СообщениеДобавлено: Пн, 10 Апр 2006 08:31 Ответить с цитатойВернуться к началу

Ну порвал-порвал.
Согласен.

Ок. Идем от печки.
Есть акции. Их нужно оценить.
По ним есть какая то ретроспектива по выплате дивидендов. Допустим можно спрогнозировать будущие выплаты по ним.
Но вот со знаменателем (то бишь ставкой капитализации) в этой формуле полная засада.

I)Если идти по кумулятивному построени:

1) безрисковая - понятно
2) компенсация за риски. Риски не получения дивидендов к чему привязаться? Какие еще риски могут быть. Полный туман.

Да и сам по себе куммулятивный подход по моему не подходит.

II) Рыночная экстракция. В данном случае показатель называется дивидендная доходность. По штатовским акциям - инфы валом. По российским только в обзорах упоминается средняя величина. Украина - фонарь.

III) Можно еще попробовать посчитать через бету - опять таки упираемся в отсутствие информации.

Надеюсь растолковал то что меня интересует.
Жду ценных мыслей.....
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеICQ Number
Стажер



Возраст: 48
Сообщения: 148

СообщениеДобавлено: Вс, 16 Апр 2006 13:53 Ответить с цитатойВернуться к началу

А может хоть кто-то что-то напишет?
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеICQ Number
КовАл
Завсегдатай


Сообщения: 3883

СообщениеДобавлено: Пн, 17 Апр 2006 22:37 Ответить с цитатойВернуться к началу

http://www.finrisk.ru/shares2.html
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеОтправить e-mail
Стажер



Возраст: 48
Сообщения: 148

СообщениеДобавлено: Вт, 25 Апр 2006 09:39 Ответить с цитатойВернуться к началу

Спасибо - оч. по теме
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеICQ Number
КовАл
Завсегдатай


Сообщения: 3883

СообщениеДобавлено: Вт, 25 Апр 2006 19:04 Ответить с цитатойВернуться к началу

Цитата:
Какие еще риски могут быть. Полный туман.

я думал, что отвечаю на этот вопрос
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеОтправить e-mail
Стажер



Возраст: 48
Сообщения: 148

СообщениеДобавлено: Ср, 26 Апр 2006 13:52 Ответить с цитатойВернуться к началу

Ну так и есть, сказал что походит.
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеICQ Number
Юрий К.



Сообщения: 13
Откуда: USSR
СообщениеДобавлено: Пт, 05 Июл 2013 18:08 Ответить с цитатойВернуться к началу

Прошло уже немало времени с момента начала этой дискуссии, но я заметил ее только что (так бывает иногда). Позволю себе вставить свои пять копеек.
1. Традиционная модель дисконтирования ожидаемых дивидендных выплат была получена из модели дисконтирования купонных облигаций посредством отсечения последней выплаты номинала облигации, т.к. в случае с акциями никто не гарантирует их обратный выкуп по заранее известной цене и потому, что, как правило, ожидается, что предприятие-эмитент акций будет существовать довольно долго.
2. Однако эта (традиционная) модель не учитывает, что владельцы миноритарных пакетов акций, как правило, не собираются владеть ими очень долго - напротив, они обычно владеют акциями не более 1-2 лет. В этой ситуации традиционная модель дисконтирования дивидендов, как правило, занижает стоимость акций (это происходит в т.ч. и потому, что в отличие от владельцев контрольных пакетов акций миноритарным акционерам не все равно, выплачивается ли им часть прибыли в виде дивидендов или эти деньги лежат на расчетном счете компании и, возможно, будут когда-нибудь и куда-нибудь инвестированы).
3. Так что же делать с учетом вышеизложенного?
3.1. Самый простой вариант - использовать модель капитализации дивидендов по ставке дивидендной доходности. По моим наблюдениям, основанных на данных российских компаний в 2007 г., эта ставка находится в диапазоне от 1,5% до (максимум) 8% (чаще всего - 2,5-4Confused.
3.2. Если дивиденды выплачивались более-менее постоянно и можно хоть как-то спрогнозировать их выплаты на k периодов вперед, следует применять модифицированную модель дисконтирования дивидендов:
V = сумма приведенных к дате оценки ожидаемых за k периодов дивидендных выплат/[1 - ((1+Rк)/(1+R))^k],
где Rк - ожидаемая за k периодов среднегодовая курсовая доходность оцениваемых акций,
R - ожидаемая за k периодов среднегодовая полная доходность оцениваемых акций (приблизительно равная сумме курсовой и дивидендной доходности).
Успехов!
Посмотреть профильОтправить личное сообщение
Raisa121



Возраст: 38
Сообщения: 2
Откуда: Киев
СообщениеДобавлено: Ср, 05 Ноя 2014 13:11 Ответить с цитатойВернуться к началу

Что то вопрос не очень понятен. И звучит как то высокомерно
Посмотреть профильОтправить личное сообщениеПосетить сайт автора
Grey Horse



Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
СообщениеДобавлено: Ср, 05 Ноя 2014 13:43 Ответить с цитатойВернуться к началу

Raisa121 писал(а):
Что то вопрос не очень понятен. И звучит как то высокомерно
Что-то не очень понятно, какой вопрос и что высокомерно звучит... Very Happy

_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
Посмотреть профильОтправить личное сообщение
Показать сообщения:      
Начать новую темуОтветить на тему


 Перейти:   



Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме