| Автор |
Сообщение |
ВГД
Сообщения: 57
|
 Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 17:10 |
  |
Т.е. CF - у меня будет последним месяцем (60-м) прогнозного периода, но у меня (сразу не сказал, извините) объект носит сезонный характер, и на этот месяц может попасть отрицательное значение, поэтому я брал среднегодовой прогноз |
|
|
  |
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 18:19 |
|
| ВГД писал(а): |
| Т.е. CF - у меня будет последним месяцем (60-м) прогнозного периода, но у меня (сразу не сказал, извините) объект носит сезонный характер, и на этот месяц может попасть отрицательное значение, поэтому я брал среднегодовой прогноз |
Денежный поток для определения реверсии Вы берете за год (последний год прогнозного периода). Стоимость реверсии определяете на конец прогнозного периода. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 18:30 |
|
Понял, тогда n - 60 месяцев, а не 61 |
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 18:34 |
|
| ВГД писал(а): |
| Понял, тогда n - 60 месяцев, а не 61 |
И если дисконтируете в месяцах, то и ставка дисконтирования и коэффициенты дисконтирования для периодов тоже должна быть в месячных исчислениях. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 18:38 |
|
Я окончательно запутался, если считаю коэффициент и ставку дисконтирования в месячных исчислениях, тогда и надо брать в расчете среднегодовое (месячное) значение за последний год
Добавлено спустя 17 минут 34 секунды:
Реверсия: (33589 / (1+ 0,01916) ^61) * 1 / 0,01916 = 550810 грн.
33589 - среднегодовой ден поток за последний год
0,01916- ставка дисконта / месяц
61 - месяц следующий за последним месцом прогнозного периода
Подскажите, где я не прав |
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 19:37 |
|
На сколько я понял из Ваших данных,
- годовой доход 33 589 ден. ед.;
- ставка дисконтирования годовая 23%;
- прогнозный период - 5 лет.
Таким образом, реверсия на конец пятого года (на конец прогнозного периода) равна= 33589/0,23*(1/(1+0,23)^5)=51 873 ден. единиц.
А то у Вас при годовом денежном потоке в 33 589 реверсия в 550 тыщ - явно перебор будет. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 19:40 |
|
Это среднегодовой: 403068 (годовой) / 12 = 33589 грн.
Добавлено спустя 14 минут 3 секунды:
Меня интересует, исходя из представленных данных, правильно ли я произвел расчет реверсии |
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 20:00 |
|
| ВГД писал(а): |
| Это среднегодовой: 403068 (годовой) / 12 = 33589 грн. |
Так это же не среднегодовой, а месячный или среднемесячный.
Вообще-то реверсия определяется исходя из годового дохода, но никак не из месячного.
Таким образом, Вам нужно в мой расчет подставить 403058 вместо 33589 и рассчитать. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 20:07 |
|
По поводу среднегодового я неправильно выразился. Вопрос в том, что я производил расчет денежных потоков по месяцам (60 месяцев, поскольку эксплуатация объекта носит сезонный характер, есть положительные и отрицательные потоки), почему нельзя дисконтировать помесячно, ведь я использую месячную ставку дисконта |
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 24 Сен 2015 21:44 |
|
| ВГД писал(а): |
По поводу среднегодового я неправильно выразился. Вопрос в том, что я производил расчет денежных потоков по месяцам (60 месяцев, поскольку эксплуатация объекта носит сезонный характер, есть положительные и отрицательные потоки), почему нельзя дисконтировать помесячно, ведь я использую месячную ставку дисконта
|
Вы можете и должны дисконтировать помесячно в прогнозном периоде, если в определенные промежутки предполагается смена характера/величины денежного потока.
Но для реверсии нужно взять годовой доход, в вашем случае просто просуммировать все денежные потоки за месяцы последнего года прогнозного периода и на его основе рассчитать реверсию по классике.
Если предполагается нормализированный постоянный рост (или падение) денежного потока в постпрогнозном периоде, учесть это при определении денежного потока и ставки капитализации для определения реверсии. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Пт, 25 Сен 2015 08:19 |
|
Большое спасибо за консультацию |
|
|
|
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Пт, 25 Сен 2015 19:13 |
|
| ВГД писал(а): |
| 0,01916- ставка дисконта / месяц |
Тут, строго говоря, неправильно.
Если Вы используете дисконтирование, т.е. оперируете сложным процентом, то и ставка дисконтирования ежемесячная должна определяться не просто делением 23% на 12 мес. (!!!  ), а тоже как эффективная ежемесячная ставка через корень 12-й степени... ну, понятно.
И будет она тогда для месяца не 1,916%, а 1,740%.
Почувствуйте, как говорится, разницу. Особенно на 5 первых годах...
| Серый писал(а): |
| Но для реверсии нужно взять годовой доход, в вашем случае просто просуммировать все денежные потоки за месяцы последнего года прогнозного периода и на его основе рассчитать реверсию по классике. |
Эээ...  Строго говоря, кажется, это нигде не написано, про год именно. Но по логике выглядит абсолютно здраво. |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
rudge
Сообщения: 4973
|
| Добавлено:
Сб, 26 Сен 2015 19:04 |
|
| ВГД писал(а): |
| .....Вопрос в том, что я производил расчет денежных потоков по месяцам (60 месяцев, поскольку эксплуатация объекта носит сезонный характер, есть положительные и отрицательные потоки), почему нельзя дисконтировать помесячно, ведь я использую месячную ставку дисконта |
А не проще про капитализировать
403068/0,23 = 1 752 469,57
К чему все эти танцы с бубном????????????????
Только не нужно говорить что дисконтируете по тому, что ДП не равномерные. Откуда Вам это ведомо????????????????
Может как раз с завтрашнего дня они будут равномерными? Ааааа забыл, Вы же тенденцию "до того" проанализировали. Я прав коллега Grey Horse? Я в 2008 году то же "гадал" что рост будет....... 
И кто из нас прав???????????????????
| ВГД писал(а): |
| Но ведь в постпрогнозный период объект мог не работать, быть законсервированным и по нему не будет расходов на содержание, он мог быть выставлен на продажу, а собственник ждал покупателя |
| Серый писал(а): |
| Ну и если он закрыт/законсервирован и т.д., то откуда тогда берется денежный поток, на основании которого Вы собираетесь считать стоимость реверсии. |
 спор.
А может он сгорит, а может под ним клад найдут или алмазные копи????????????
Вы че в Глобы записались????????????????
Может, за одно, ВЫ мне скажите какой курс доллара будет в 2016 году, эдак в марте месяце???????????
"Чего-то я дано не обедал в Париже"  |
_________________
Век живи век учись, а ...................
Самая большая ошибка это боязнь совершить ее!
Афоризм
... Если вы хотите завести себе кровных врагов - возьмитесь с друзьями за общее дело ... |
|
 |
|
ВГД
Сообщения: 57
|
| Добавлено:
Сб, 26 Сен 2015 21:17 |
|
Любой прогноз в нашей стране и нынешнее время можно назвать полной чушью, но это не избавляет от необходимости делать доходный, я в данном случае доверяю сравнительному |
|
|
|
|
rudge
Сообщения: 4973
|
| Добавлено:
Вс, 27 Сен 2015 11:41 |
|
| ВГД писал(а): |
| Любой прогноз в нашей стране и нынешнее время можно назвать полной чушью, ..... |
+100 и не только в нашей, а в принципе. Для оценки прогноз может быть один, "доход есть" или "доход отсутствует". ВСЕ!!!!!
Остальное от Глобы. |
_________________
Век живи век учись, а ...................
Самая большая ошибка это боязнь совершить ее!
Афоризм
... Если вы хотите завести себе кровных врагов - возьмитесь с друзьями за общее дело ... |
|
|
|
|
|
|
Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме
|
|
