| Автор |
Сообщение |
zanoza
Spammer
Сообщения: 12986
|
 Добавлено:
Вт, 06 Дек 2005 13:36 |
  |
ребята, помогите. пришла знакомая девушка, ей надо порешать задачки на контрольную. а я в ЦИКах не сильна 
задача №1.
среднегодовая стоимость активов предприятия составляет 1 млн.грн. темп инфляции на конец каждого года сравнительно с начальным периодом составляет: 1 год - 5%, 2 - 10%, 3 - 12%, 4 - 15%, 5 - 22%.
ожидается, что через 5 лет предприятие получит прибыль в объеме 750 тыс.грн. среднегодовая норма рентабельности составляет 19%. Необходимо осуществить оценку рыночной стоимости предприятия на конец каждого года методом капитализации дохода. |
|
|
  |
|
КовАл
Завсегдатай
Сообщения: 3883
|
| Добавлено:
Вт, 06 Дек 2005 22:15 |
|
Бррр... а по этой задаче у меня воще ничего в голову не приходит, если есть/будет ответ, то просьба... напиши.
Шо-то я их решать начал наоборот.... №3, №2, №1  |
|
|
 |
|
Viki_vg
Гость
|
| Добавлено:
Ср, 09 Авг 2006 14:48 |
|
начнем по очереди
рентабельность 19%, чистые активы 1000
зничится среднегодовая прибыль
1000*19% = 190 млн.
за пять лет получим 950 и скоректируаем на ифляцию общую в 22%:
вийдет 740 млн.
также если принять что 750 это прибыль за 5 лет, то среднегодовая (читай среднепотолочная ) это 150
ифяция среднегодовая (5+5+2+3+7)/5 = 4,4 тобиш 4,4%
от 19 это сьедает часть
итого должно быть вместо проектных 190 млн. в год (по 19%) около 146 млн. реальних на 1 чистых активов
толи неувязка в задаче толи я шота не то пишу..  : |
|
|
|
|
Viki_vg
Гость
|
| Добавлено:
Ср, 09 Авг 2006 14:56 |
|
и еще непонятно что значит на каждый год?
по сравнению с чем?
с начальной датой или с предыдущим годом? |
|
|
|
|
Viki_vg
Гость
|
| Добавлено:
Ср, 09 Авг 2006 14:58 |
|
и оценка если капитализацией то будет одинаковая
на любой год
или
150 /0,19= 790
или
190 /( 0,19+0,044)=812
можит они в задаче хотели услышать
190/( 0,19+0,05)= 792
190/(0,19+0,05) =792
190/ (0,19+0,02)= 940
190/(0,19+0,03)=864
190/(0,19+0,07)= 730
вибирай  |
|
|
|
|
Андрей Яворский
Возраст: 57
Сообщения: 461
Откуда: Луганськ
|
| Добавлено:
Вс, 01 Июн 2008 17:41 |
|
Необходимо осуществить оценку рыночной стоимости предприятия на конец каждого года методом капитализации дохода.
Конечно - прямая капитализация, да еще ежегодно? Кто такие задания делает? Может задача некорректно поставлена (кто-то чего-то недопонял)? Я думаю, что задача была определить текущую стоимость денежных потоков по-годично (сиречь - фондоотдачу).
Давайте подумаем. У нас есть средняя ежегодная рентабельность 19%, если учесть, что вся прибыль капитализируется, то получим коэффициент капитализации за 5 лет 2,386. Но ни как 1,75. Хорошо. Просчитаем инфляцию за те-же 5 лет 1,815. У меня вопрос, каким образом получен результат в конце 5-го года 750 тыс.гр., при всех заданных условиях?
С уважением, А. Яворский |
_________________
Мы к Вам профессор и вот, по какому поводу |
|
|
|
Viki_vg
Гость
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 11:07 |
|
еще раз возращаясь к теме исходила из простого школьного правила решения физических задач: все заданые величины должны быть использованы и из ондих следуют другие
+ попытка понять то ли некоректный перевод, толи не достаточно точную копию с оригинала задачки
итого что вышло
прибыль ЧЕРЕЗ (надо понимать сумарная) пять лет 750
тобиш среднегодовой доход в пивязке к ативам (зачем то же они их тут привели) 15% - это величина для связки остальных исходных данных - запоминаем
норма рентабельности 19%, НО есть инфляция которую тоже нада кудато приткнуть и она дана накопительым итогом из которого мы определяем годовую инфляцию для каждого года
тогда РЕАЛЬНАЯ норма рентабельности по годам
14% =19%-5%
14% =19%-5%
17% =19%-2%
16% =19% -3%
12%=19%-7%
и тогда СРЕДНЕГОДОВАЯ РЕАЛЬНАЯ додность активов имено с округлением 15% и выходит что с учетом инфяции мы получим сумарную прибыль за 5 лет 750
Пы.Сы. а если бы еще за 5-й год инфляция была 20% то вобще идеально сходится особенно в разрезе по годам
140
140
170
160
140
в суме имено 750
а так в суме доход по годам 730, но по средней доходности 750 за пять лет
ну вроди величины связали и все использовали, так шо физика рулит
тогда (если предположения и ПОНИМАНИЕ задачи верно)
осталась зпрашиваемая стоимость компании прямой капитализацией по годам при имеющихся доходах в год
140
140
170
160
120
вопрос коефицинта капитализации  :" border="0" />
если (этот вопрос остается на обсуждение) принять капитальзацию по 19%
имеем
736 842 грн.
736 842 грн.
894 737 грн.
842 105 грн.
631 579 грн.
ну в принципе близко к реальности учитывая общепринятую аксиому, что стоимость компании 4-х или 5- ти летний сумарный доход
 |
|
|
|
|
Viki_vg
Гость
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 12:15 |
|
а вообще может все намного проще
токо непонятно зачем дали стоимость активов :" border="0" />
среднегодовая прибыль 150 (750/5)
но с учетм инфляции (годовой, посчитаной из накопитеьной) прибыль по годам будем
142500
142500
147000
145500
139500
капитализаия по 19% в каждый год даст стоимость компании (стомость на начало каждого года):
750000
750000
773684
765789
734211 |
|
|
|
|
Борода
Тусовщик
Возраст: 53
Сообщения: 1591
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 17:33 |
|
Если предприятие получит ЧЕРЕЗ 5 лет прибыль , то я так понимаю что 4 года оно прибыли получать не будет. Если это вся прибыль за 5 лет-то непонятно как ее распределить (может, имелось в виду что прибыль постоянная?) Блин, в институте тоже как берешь задачу в руки- понимаешь что человек ее составлявший в глаза заводскую трубу не видел, не то что реальную отчетность. |
_________________
Оптимисты изучают английский, пессимисты- китайский, реалисты- автомат Калашникова. |
|
|
|
Борода
Тусовщик
Возраст: 53
Сообщения: 1591
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 17:37 |
|
Опять же рентабельность какая берется? С оборота видимо, потому что по другому мы не получим денежный поток. |
_________________
Оптимисты изучают английский, пессимисты- китайский, реалисты- автомат Калашникова. |
|
|
|
Борода
Тусовщик
Возраст: 53
Сообщения: 1591
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 17:47 |
|
А как быть с остальными вводными? Безрисковая ставка, поправка на риск? Или они считают что темп инфляции = безрисковой ставке, а поправка не нужна вообще?
Эти задачи наши теоретики тупо передирают из переводных книг, причем с ошибками.
Ну если даже предположить такой маразм, непонятно зачем задали норму рентабельности.
А как насчет реверсии? Она же может по разному считаться- как ликвидационная стоимость активов либо как капитализация дохода в будущем.Суммы будут разные.
И что значит "на конец каждого года?" Капитализация служит для определения стоимости "на сегодня". |
_________________
Оптимисты изучают английский, пессимисты- китайский, реалисты- автомат Калашникова. |
|
|
|
Борода
Тусовщик
Возраст: 53
Сообщения: 1591
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 17:49 |
|
Наверное Вики правильно решает. Просто я не понимаю логику этих горе-экономистов. |
_________________
Оптимисты изучают английский, пессимисты- китайский, реалисты- автомат Калашникова. |
|
|
|
SanTim
Возраст: 55
Сообщения: 582
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 12 Июн 2008 18:32 |
|
| Борода писал(а): |
| Наверное Вики правильно решает. Просто я не понимаю логику этих горе-экономистов. |
+1
Тоже принимаю на веру, что Вики правильно решает
Чтение условия задачи привело в уныние, и я понял что у меня просто нет желания продумывать все варианты того, что хотел сказать и спросить автор этой задачи, и нет терпения на то что бы потом искать на них ответы |
|
|
|
|
|
|
|
Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме
|
|
