| Автор |
Сообщение |
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
 Добавлено:
Ср, 30 Сен 2009 12:43 |
  |
| Hard_Pragmatic писал(а): |
| никаких "следов" не осталось от статьи? |
Попробуем найти в регионалке... |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
  |
|
SanTim
Возраст: 55
Сообщения: 582
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Ср, 30 Сен 2009 21:19 |
|
Если на листе 1 принять ставку капитализации равной ставке дисконтирования и убрать галочку "точность как на экране", то мы получим результат идентичный листу 5.
Так может все-таки правильный вариант на листе 1 ? |
|
|
|
|
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 01 Окт 2009 09:33 |
|
| SanTim писал(а): |
Если на листе 1 принять ставку капитализации равной ставке дисконтирования и убрать галочку "точность как на экране", то мы получим результат идентичный листу 5.
Так может все-таки правильный вариант на листе 1 ? |
Да, есть такое. В каждом случае мы имеем свернутый и развернутый варианты расчетов. |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Чт, 01 Окт 2009 10:45 |
|
to Серый & Hard_Pragmatic
Что-то получилось... Пыль веков... 
Правда, в жутком формате. |
| Описание: |
|
Downloads |
| Имя файла: |
Mojlivist_diskontyvannya_na_seredinu_perioda.rar |
| Размер файла: |
4.09 Mб |
| Скачан: |
94 раз |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 53
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Чт, 01 Окт 2009 12:25 |
|
спасибо, тряхнем стариной пылью 
почитаем |
_________________
"Все перемены, в натуре случающиеся, такого суть состояния, что сколько чего у одного тела отнимется, столько присовокупится к другому" М.Ломоносов |
|
 |
|
Серый
Оценщик футбола
Возраст: 46
Сообщения: 6068
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Чт, 01 Окт 2009 12:41 |
|
Да, статья - веСЧ. Да и качество нормальное как для пыли веков  |
_________________
Один раз сделаешь не подумав, сто раз подумав-не переделаешь |
|
|
|
irenka
Сообщения: 1098
|
| Добавлено:
Чт, 01 Окт 2009 13:26 |
|
А чтоб не читать, можно процитировать итог-посвящение теме топика?
Т.е какое же в итоге брать значение степени при расчете ст-ти реверсии? |
|
|
|
 |
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Пт, 02 Окт 2009 09:06 |
|
| irenka писал(а): |
| Т.е какое же в итоге брать значение степени при расчете ст-ти реверсии? |
Как по мне, так 100% n - на конец последнего из лет(?) периода прогнозирования. |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
ViktoriyaR
Возраст: 50
Сообщения: 148
|
| Добавлено:
Пт, 02 Окт 2009 11:35 |
|
| Grey Horse писал(а): |
| Как по мне, так 100% n - на конец последнего из лет(?) периода прогнозирования. |
полностью согласна!
кстати, спасибо за статью. уже почти исторический документ |
|
|
|
|
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Пт, 02 Окт 2009 13:46 |
|
| ViktoriyaR писал(а): |
| уже почти исторический документ |
Ну да, что-то типа Декларации о правах человека. |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
Мэм
Сообщения: 146
|
| Добавлено:
Вс, 04 Окт 2009 14:44 |
|
Стоимость реверсии это стоимость на начало периода после прогноза, поэтому конечно n, но по-моему обязательным является прогнозирование роста или спада производства и как следствие изменение в ставке капитализации, кстати Б.Семененко очень грамотно писал статьи, он защищался и тогда было много всякого, у меня есть его статьи по моему с 96-97 годов, готова поделиться. |
_________________
Для того, что бы летать не обязательно иметь крылья, иногда достаточно ветра в голове.... |
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 53
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Вс, 04 Окт 2009 16:00 |
|
ну вот, похоже можно ставить точку.
з.ы. редчайший случай, когда мнение большинства совпадает, да еще и подтверждается Гуру |
_________________
"Все перемены, в натуре случающиеся, такого суть состояния, что сколько чего у одного тела отнимется, столько присовокупится к другому" М.Ломоносов |
|
|
|
SanTim
Возраст: 55
Сообщения: 582
Откуда: Киев
|
| Добавлено:
Вт, 06 Окт 2009 22:06 |
|
Наконец-то и я добрался до статьи. +1 к тому, что статья весЧ
Заодно осознал, что пылью веков покрылись мои познания в математике. Поэтому пока что все промежуточные расчеты принял на веру  , но при необходимости готов применять в расчетах приведенные в статье формулы 
Ну а c выводом по сути вопроса не согласен.
Напоминаю первоначальный вопрос звучал так:
Серый
| Цитата: |
при среднегодовом дисконтировании коэффициент дисконта для денежного потока определяется по формуле r=1/(1+r)^(n-0.5).
Как раcсчитывается коэффициент дисконтирования для определения реверсии: как указано выше или же по классической формуле r=1/(1+r)^n и почему.
|
Т.е. предполагается, что есть денежный поток, характер которого по мнению оценщика требует применять в расчете его текущей стоимости среднегодовое дисконтирование.
Анализируя исходные условия, можно спорить с оценщиком о том, какой способ расчета применять (классический - поступления в конце периода, среднегодовой или логарифмический - поступления происходят равномерно). Но, если в постпрогнозный период характер денежного потока не меняется (а обычно так и происходит), то для расчета стоимости реверсии нужно применять ту же модель, что и для расчета стоимости доходов последнего прогнозного периода.
Все ИМХО - можем спорить дальше |
|
|
|
|
|
Grey Horse
Сообщения: 5937
Откуда: Центральное Правобережье
|
| Добавлено:
Ср, 07 Окт 2009 08:17 |
|
| SanTim писал(а): |
| Но, если в постпрогнозный период характер денежного потока не меняется (а обычно так и происходит), то для расчета стоимости реверсии нужно применять ту же модель, что и для расчета стоимости доходов последнего прогнозного периода. |
Не так. Смешались в кучу кони, люди...
Позволю себе напомнить, что показатель степени в знаменателе характеризует временной момент получения прогнозируемого дохода.
Если доходы (например, за год) в течение предполагаемого срока владения (характеризуемого количеством лет n) действительно "размазаны" по году, то показатель степени типа k-0.5 вполне оправдан.
Стоимость реверсии (терминальная стоимость) - предполагаемый доход от перепродажи объекта в конце срока владения, и доход этот в классике считается единомоментным.
Таким образом, применяя к нему знаменатель с показателем степени n-0.5, Вы, уважаемый коллега, предполагаете, что продажа объекта происходит в середине n-го года... а после нее уже бывший собственник еще полгода получает доход от якобы владения уже проданным объектом. Где логика? |
_________________
Две тени врезались в пространство. Путь открыт.
И вечность искрами летит из-под копыт...
(С) Шарль Бодлер
|
|
|
|
Hard_Pragmatic
Возраст: 53
Сообщения: 7195
Откуда: Kiev
|
| Добавлено:
Ср, 07 Окт 2009 09:09 |
|
| SanTim писал(а): |
| можем спорить дальше |
ну вот пришел поручик SanTim и нарушил всю идиллию единогласия
Тимур, собственно все аргументы уже высказаны и я не знаю, что еще добавить... вот Grey Horse еще раз попытался перефразировать и естественно я с ним согласен, может попробуй еще раз прочитать? |
_________________
"Все перемены, в натуре случающиеся, такого суть состояния, что сколько чего у одного тела отнимется, столько присовокупится к другому" М.Ломоносов |
|
|
|
|
|
|
Следующая тема
Предыдущая тема
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах
Вы не можете прикреплять файлы в этом форуме
Вы не можете скачивать файлы в этом форуме
|
|
